Economía en crisis: ¿qué es y qué implicaría una dolarización?

La última semana representó la gota que rebalsó el vaso para una economía argentina que desde hace años atraviesa muchos problemas, casi todos encabezados por la inflación como factor común.

El jueves pasado, el dólar blue alcanzó los $ 400, hoy -solo 8 días después- el tipo de cambio libre cerró en $ 442. Los aumentos en alimentos y en todos los campos hacen que cada día sea más difícil de transitar para los argentinos. En busca de soluciones, un concepto -impulsado por los sectores más liberales de la política- se coló en la opinión pública: la dolarización.

Para comprender esto, los economistas Emiliano Libman, Juan Martín Ianni y Guido Zack publicaron un informe  para la centro de investigaciones Fundar que analiza qué es la dolarización, qué implica y los resultados que esto tendría en una economía como la argentina. 

Qué es

"Dolarizar es la decisión de un gobierno de reemplazar la moneda nacional por el dólar de manera oficial y en sus tres funciones", define el informe.

Actualmente Panamá, El Salvador, Ecuador, Montenegro, Palaus, Kosovo, Islas Marshall, Estados Federados de Micronesia y Timor Oriental, son los únicos países que dolarizaron sus economías.

Cómo se haría

Según el informe, para transitar una dolarización inicialmente hace falta resolver 2 problemas fundamentales: "Canjear todos los pesos de la economía por dólares y alinear los flujos de ingresos y egresos del sector público".

Para lograr la primera sería necesario definir el tipo de cambio en el que se haría la dolarización, en suma reemplazar los pesos por dólares. En esa línea plantea cuál sería el tipo de cambio oficial.

El texto explica que -en base a los datos del BCRA- si se toma como referencia la base monetaria actual (5.242.210 millones de pesos), "el tipo de cambio de conversión sería alrededor de 2.280 pesos por dólar".

Por otra parte, si se tienen en cuenta "los depósitos de la sociedad argentina tienen como contrapartida los pasivos remunerados del Banco Central" (11.017.136 millones de pesos), el tipo de cambio sería de 7.070 pesos por dólar. 

Respecto a la tarea de alinear gastos e ingresos, la situación parece más simple pero no deja de estar exenta de grandes peligros. "Al no poder imprimir su propia moneda, cuando el gasto público sea mayor a su ingreso, las opciones serán contraer deuda, aumentar los impuestos y reducir el gasto", escriben.

Además una economía basada en una moneda extranjera pierde todo tipo de política monetaria propia  que permita sostener los ingresos de empresas y personas en tiempos de crisis. Ejemplos como estos fueron el IFE y el ATP implementados por el Gobierno durante la pandemia. La lectura de estos dependen directamente de los elementos que se analicen.

En respuesta, los más optimistas plantean que la dolarización generaría la suficiente confianza como para potenciar una lluvia de inversiones que evitaría un déficit ante estas cuestiones y una gran disponibilidad de dólares.

"Sin embargo, la experiencia de Ecuador, Panamá y El Salvador nos muestra que la situación es más compleja. En estos casos, la dolarización ha exacerbado -o al menos no ha contribuido a reducir- la volatilidad económica", recalca.

Qué hace falta

Por último destaca que para lograr una dolarización exitosa hace falta "reducir el déficit fiscal y comercial a niveles financiables, acumular reservas internacionales, alinear precios relativos (tipo de cambio y tarifas) y hacer política de ingresos para frenar la inercia".

Todas ellas son las mismas condiciones requeridas para un programa de estabilización  de la moneda propia.

Dolarizar entonces sería una herramienta que generaría un peligro, el de perder capacidad de maniobra ante las crisis; y una oportunidad, una supuesta capacidad de proyección más sólida y menos sujeta a los vaivenes políticos.

Qué pasaría con los sueldos

Otro de los puntos que más resuenan entre quienes proponen -sin profundizar- en la necesidad de una dolarización es la situación de los sueldos.

Como se explicó, el tipo de cambio mínimo que se establecería ante una dolarización equivaldría a 2.280 pesos por cada dólar. Si hacemos la conversión en base al sueldo mínimo en Argentina, establecido en $ 80.342, un trabajador ganaría solo 35 dólares. 

Por el contrario, si la medición actual se hace en base al dólar oficial ($ 224,50) un trabajador hoy en día gana al menos 358 dólares. Incluso, si se toma el valor del dólar blue, se ubica en 182 dólares.

En cualquier caso, una enorme pérdida de poder adquisitivo.

Redacción