Crisis económicas: final de siglo emergente, con tequila, vodka y caipirinha

La última década del siglo XX comenzó signada por la caída del muro de Berlín en diciembre de 1989, un acontecimiento que marcó el final simbólico de la Guerra Fría y de la confrontación política, militar y cultural entre el bloque occidental capitalista liderado por EE. UU. y el bloque oriental socialista "liderado" por la Unión Soviética. Una de las consecuencias del fin del conflicto este-oeste fue la aceleración de la integración económica mundial, impulsada por la liberalización financiera de un capitalismo triunfante, la expansión y complejización de las cadenas de valor globales y la revolución tecnológica de la comunicación digital en tiempo real y la expansión de Internet. Globalización paso a describir la creciente interdependencia económica, social, cultural y política a nivel mundial.

Otra de las cuestiones concurrentes que apuntalaron este fenómeno fue la adopción por China de la economía de mercado, sobre todo a partir de hechos trágicos como la masacre de la plaza de Tienanmen, donde los jóvenes reclamaron apertura política. China volcó todo su potencial económico al mercado mundial pero continuo bajo el férreo control político del PCCH. En tanto, en 1991 se produjo la disolución de la URSS lo que alumbro la independencia de sus repúblicas federadas como Rusia, Ucrania, Bielorrusia, Azerbaiyán, Armenia, entre otras. 

En Europa, a su vez, se registró la implosión de Yugoslavia lo que provocó conflictos fratricidas nacionalistas, étnicos y religiosos hasta 1999. En febrero de 1992 se firmó el Tratado de Maastricht, que puso en marcha el proceso de conformación de la Unión Europea y la adopción del euro como moneda. 

En América empezaron dos procesos de integración: el NAFTA (EE. UU., Canadá y México), que entró en vigor en 1994 y el Mercosur (Argentina, Brasil, Paraguay y Uruguay) cuyos primeros pasos sucedieron al Tratado de Asunción (1991). Los años 90 profundizaron la globalización capitalista en todo el mundo a raíz de las razones concurrentes mencionadas, pero apuntaladas en las medidas económicas que se conocieron como el Consenso de Washington, que propulsaban la disciplina fiscal, desregulación y privatización de empresas públicas, ajuste del gasto estatal, liberación de la tasa de interés y del tipo de cambio, liberalización de la inversión extranjera directa e imposición de las patentes (royalties), entre otras medidas. 

Fue una avanzada neoliberal sobre los restos de los Estados de bienestar occidentales y las ruinas de las economías planificadas socialistas en una transición brutal a la economía de mercado. 

Las nuevas economías de los países en desarrollo pasaron a conocerse como emergentes, aunque quedaron expuestas a la creciente interconexión de los mercados financieros globales, por su propia vulnerabilidad a los flujos de capitales volátiles y especulativos, que apalancados en las tecnologías pusieron en marcha mecanismos transaccionales globales al instante. 

A diferencia de crisis históricas como la del 29 y la de los 70, que tardaron semanas en expandir sus efectos, los problemas financieros globales empezaron a manifestarse en tiempo real en un mercado global que empezaba cada jornada con el índice de la bolsa de Tokio y cerraba con los números de Wall Street. Por ello, varios emergentes experimentaron crisis financieras con nombres distintivos asociados a la región de origen del shock inicial. 

La crisis mexicana fue conocida como el efecto "tequila" y comenzó en diciembre de 1994 tras una repentina devaluación del peso mexicano, debido a varios factores como el gran déficit en cuenta corriente, la política monetaria sin regulaciones y los crecientes problemas políticos del régimen del PRI, quien tuvo que afrontar la aparición del EZLN (guerrilla zapatista en el sur del país) el mismo día que entró en vigor el tratado del NAFTA. 

El problema generó una pérdida de confianza de los inversores, provocando una fuga masiva de capitales de México y otros países emergentes en América Latina.

El Tequilazo tuvo un impacto significativo en Argentina y Brasil, que experimentaron salidas de capitales, aumento de sus tasas de interés y la desaceleración de la actividad económica. 

Argentina, en particular, se vio severamente afectada debido al régimen de convertibilidad que limitaba su capacidad para responder a la crisis.

En 1991 Rusia se había quedado con la mayor herencia soviética bajo el liderazgo de Yeltsin, que construyó una nueva economía de mercado en alianza con los oligarcas, personajes que se hicieron multimillonarios de la noche a la mañana con la privatización de las empresas estatales.

En 1998 se produjo el efecto "vodka" desencadenada por la caída de los precios del petróleo, problemas fiscales, la deuda pública elevada y la desconfianza de los inversores en la sostenibilidad del tipo de cambio fijo del rublo. 

En agosto del 98, Rusia devaluó el rublo y declaró un default sobre su deuda interna, lo que generó un shock en los mercados financieros globales, provocando una nueva ola de aversión al riesgo y una fuga de capitales de los mercados emergentes, incluyendo varios países de América Latina, afectando los flujos de capitales y las condiciones de financiamiento para las economías emergentes.

En nuestra región, la mayor economía era Brasil que empezó a estabilizar su economía en 1994, después de décadas de alta inflación, con la llegada de Fernando Henrique Cardoso a la presidencia y la implementación del plan Real. 

No obstante, en 1999, tras un período de presión sostenida sobre el real, a consecuencia de la crisis rusa. los esfuerzos del gobierno brasileño por defender su tipo de cambio fijo fueron en vano, por lo que la fuga de capitales continuó, junto a las preocupaciones fiscales y la incertidumbre política. 

En enero de 1999, Brasil se vio obligado a devaluar el real, lo que generó temores de contagio en otras economías de la región, especialmente la Argentina, por los lazos comerciales que se multiplicaron en esa casi década de vigencia del Mercosur. 

La devaluación brasileña afectó la competitividad de las exportaciones argentinas de un plumazo, lo que tuvo un impacto directo y significativo en nuestro país, provocando un shock sobre los saldos exportables, contribuyendo a una presión insoportable sobre el tipo de cambio fijo de la convertibilidad, que finalmente colapso en la crisis de 2001-2002.